Robert Walters – Résultats T2 : baisse de 4 % des honoraires nets, mais la France reste un marché difficile
Vue d’ensemble du groupe
Le cabinet de recrutement international Robert Walters (RWA : LSE) a annoncé mardi une baisse de 4 % de ses honoraires nets (« net fee income », équivalent du profit brut) à taux de change constant au deuxième trimestre clos le 30 juin 2026. Sur le premier semestre, le recul s’établit à 3 %, une amélioration séquentielle par rapport à la baisse annuelle de 14 % enregistrée sur l’ensemble de l’année 2025. Le mois de juin a marqué un retour à la croissance, avec une hausse de 1 % en glissement annuel.
Le directeur général Toby Fowlston a qualifié la performance du premier semestre de conforme aux attentes du conseil d’administration, « une performance encourageante dans un contexte d’incertitude géopolitique accrue », ajoutant que la croissance soutenue observée sur certains des plus grands marchés du groupe traduit le caractère largement cyclique — et non structurel — du ralentissement du marché de l’emploi post-pandémie.
Les honoraires nets par consultant ont progressé de 6 % au T2, portés par les gains de productivité en recrutement spécialisé.
Effectifs
Les effectifs totaux ont reculé de 3 % sur le trimestre (2 782 collaborateurs, contre 2 880 fin mars 2026) et de 11 % sur un an. Les consultants ont diminué de 4 % sur le trimestre et de 9 % sur un an, pour s’établir à 1 648. Le groupe considère toutefois ses effectifs actuels comme globalement adaptés, tout en maintenant sa flexibilité selon les conditions de marché.
Europe : un continent sous tension
Les honoraires nets en Europe ont chuté de 15 % sur le trimestre (-16 % sur le semestre), une performance qui reste néanmoins en amélioration séquentielle par rapport au repli de 23 % enregistré sur l’ensemble de 2025
La France, premier marché européen [du groupe], a enregistré une baisse de 16 % dans un contexte de marché toujours difficile, bien que les tendances de volume soient restées stables.
Autres marchés européens
Le contraste est net avec les Pays-Bas (-15 %, la croissance du permanent étant plus que compensée par un intérim atone), la Belgique (-26 %, avec des mesures de redressement en cours) et, à l’inverse, le Royaume-Uni qui enregistre une hausse de 21 % et l’Espagne qui affiche un quatrième trimestre consécutif de croissance (+2 %).
Asie-Pacifique et reste du monde
En Asie-Pacifique, les honoraires nets reculent de 3 %, avec des situations très contrastées : Nouvelle-Zélande (+16 %), Japon (+2 %) et Asie du Sud-Est (+1 %) en croissance, contre un recul de 12 % pour la Grande Chine et de 6 % pour l’Australie. Le segment « Reste du monde » chute de 20 % (-12 % à périmètre comparable, hors fermetures d’activités au Brésil, au Canada et sur la côte ouest américaine en 2025), avec un Moyen-Orient toujours pénalisé par le conflit régional (-17 %).
Perspectives et mise en contexte sectorielle
Robert Walters aborde le second semestre avec une dynamique commerciale jugée positive sur plusieurs marchés, une progression sur la maîtrise des coûts et une productivité des consultants en amélioration.
